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我们在刚刚发布的中期策略观点中提到🥥🥕， A股的表现存在5年周期规律。每五年周期的上行周期中，时间从2.5~3年不等。每一轮上行周期可以大致分为三个阶段💋。当然阶段的划分有一定主观性💌🍏🍉，我们对于过去每五年的周期的上行周期如下图所示😻🍆😈。

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2025年第一季度，成都先导增利不增(zeng)收(shou)，公司实现营收为1.07亿(yi)元，同比下降(jiang)0.60%；归母净利润为(wei)2828.44万元，同比增(zeng)长102.90%。

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截至2025年6月27日，宽基指数来看，上证指数🍅🍒💖👙、沪深300、中证500、中证1000处于估值分位数“适中”等级，创业板指处于估值分位数“安全”等级。

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这样的“对赌协议”在刚刚上市的手回集团申请文件中也可见一斑。材料显示🤍💕，手回集团曾与红杉、歌斐资产等知名机构签署协议，约定这些投资者享有撤资权益🥥，当手回集团向港交所首次提交上市申请之日起暂停，直至2025年9月30日或首次提交后18个月👢😈💕🍉。若申请遭遇撤回🧄🤬💌👛、拒绝或退回，撤资权将自动恢复，投资者可根据相关条款行使撤资权🍌🩲👛👅👿。

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1、市場(chǎng)在經(jīng)歷(lì)了前期漫長(zhǎng)的下跌后，能夠(gòu)逆轉市場行情的主要就昰(shì)政筴(cè)或者外(wai)部環(huán)境的變(biàn)化。政筴主(zhu)要包括資本(ben)市場政筴、貨(huò)幣(bì)政筴咊(hé)經濟(jì)政筴。

2、虽然股价频传利好👅，但是外界最担忧的是，荣昌生物因过去几年持续亏损超40亿元，资金链承压严重。公司抛出的25亿元融资计划至今也没有着落🥥，BD消息可能是救赎的最后一根稻草。