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中金发布研报称，基本维持波司登（03998）FY26年EPS预测0.34元，引入FY27年EPS预测0.38元🍋🍄，当前股价对应12/11倍FY26/27年市盈率🩱🌽🩰💞，维持跑赢行业评级和目标价5.63港元不变🤍😡，对应15/14倍FY26/27年市盈率🥭，较当前股价有22%的上行空间💖💖🍏👢。

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今年前5个月，中国创新药对外BD授权总额已经超过455亿美元，几乎和去年全(quan)年持平。首付款记录(lu)屡(lv)创奇高(gao)。然而，就在(zai)市场期待值满满的时候，荣昌(chang)生(sheng)物的对外交易(yi)却让投资者大跌眼镜。

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1、一位退休老人带来自己画的“巨轮”钢笔淡彩画，画作很快吸引了周边目光💓💔。老人介绍🥝🧡🥿😈，他退休后在老年大学学绘画😡，26日在网上看到巨轮的照片，花了一个半小时画出来，趁周末和女儿一起来打卡，“蛮时尚的，我觉得什么好玩就画什么🍊👞👙💋。”

2、战略上🍅，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低、上市公司盈利偏弱🥥🍌、政策基调积极、各类主题机会活跃🥔💯，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似，后续有望迎来全面牛市🥭。但战术层面😈，对比之前震荡市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显💝🩰💟，突破前可能还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的牛市👘，事后来看并不是盈利的牛市。但在指数刚突破的2014年7月，经济指标出现了连续多个月的持续反弹💕🥒🍌😠👜，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹🥥👛🧄。与此同时，更重要的是2014年二季度，房地产政策明显转向积极👠👅，全国各地放开限购🍅👢。2020年7月突破后形成的牛市，是盈利很强的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降期👠，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点，二季度开始盈利快速上行。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行。