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3、策略观点:从供需增速平衡来看🩳💯🍒,预计2025年全球集运市场运力增速和吞吐量增速分别为6.56%和2.5%,供需增速差为4.06%🍍👠;2026年运力增速和吞吐量增速分别为3.78%和3%,供需增速差为0.78%。上半年受关税扰动影响,美线运价向欧线的传导效应打乱了EC2508合约的旺季属性💞💔💌。在08合约进入交割逻辑前🍆,盘面已提前计价欧线运价见顶回落趋势,08估值相对偏低👄🥻👄。然而,基于当前相对积极的货量👚🩰💟💓,我们对今夏旺季需求仍持谨慎乐观预期💝,建议在08合约逐步进入交割月前可考虑逢低做多👘。当前7月大柜报价折算SCFIS约2200-2400点👄👘🥒,8月即期运价即便下行👜🧅👘,其斜率预计将缓于美线👠💋,08合约仍具基差修复空间👠😈👿🍏。但需注意08合约多空博弈激烈,市场分歧明显,从相对确定性角度,更值得考虑逢高空配EC2510,主要逻辑在于美线影响消退及淡季因素🤬👚👚,其底部支撑可参考年内低点1100点附近——该水平亦接近部分船司1500美元/FEU左右的成本区间🍏💗🥒。同理,从月间套利视角观察🍍🍉🥝,本轮8-10正套价差扩大至约800点后开始回落。尽管我们仍认可08与10合约间的淡旺季转换逻辑🌽🥕🥻🍋,但基于相对确定性考量,相较于8-10正套策略💞,EC2510-2512反套策略具备更高配置价值。参考去年EC2410-2412合约价差走势,预计较当前价差水平仍存约200-400点空间。
声明强调,对于任何试图通过传播(bo)不实信息、误导公众、扰乱市场秩序(xu)的(de)行为(wei),中(zhong)国稀(xi)土集(ji)团保留(liu)追(zhui)究其(qi)法律责(ze)任的权利。希望广大网友自觉**谣言,共(gong)同营造清朗网络空间,维护良好市场秩序。
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