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3、策(ce)略观点：从供(gong)需增速平衡来看，预计2025年全球集运(yun)市场运力增速和吞吐量(liang)增速分别为6.56%和2.5%，供需增速差为4.06%；2026年运力(li)增速和吞吐(tu)量(liang)增速分别为3.78%和3%，供需增速差为0.78%。上半(ban)年受关税扰(rao)动影响，美线运价(jia)向欧线的传导效应打乱(luan)了EC2508合约(yue)的旺季(ji)属性。在08合约进入(ru)交割逻辑(ji)前，盘面已提(ti)前计价欧线运价见顶回落趋势(shi)，08估值相对偏低。然(ran)而，基于当前相对(dui)积极的(de)货(huo)量，我们对今夏(xia)旺季需求仍持谨慎乐观预期，建(jian)议在08合约(yue)逐步进入交割月前(qian)可考(kao)虑逢低做多。当(dang)前7月大柜(gui)报价(jia)折算SCFIS约2200-2400点，8月即期运价即(ji)便下行，其斜率预计将缓于(yu)美线，08合约仍具基差修复空间。但需注意08合约多(duo)空博(bo)弈激烈，市场分歧明(ming)显，从相对确(que)定性角度，更值得(de)考虑(lv)逢(feng)高(gao)空(kong)配EC2510，主要逻辑在于美线(xian)影响消退及淡(dan)季因(yin)素，其(qi)底部支撑可参考年内低点1100点附近——该水平亦接近部分船司1500美元/FEU左右的成(cheng)本区间(jian)。同理，从月间套利(li)视角观察，本(ben)轮8-10正套价差扩大至约800点后开始回落。尽管我(wo)们仍认可08与10合约间的(de)淡旺季转换逻(luo)辑，但基于相对确定(ding)性(xing)考量，相较于8-10正套策略，EC2510-2512反套策略具备更高配置价值。参考去年EC2410-2412合约价差走势，预计较当前价差水平仍存约(yue)200-400点空间。

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新规首日(ri)，一位前往虹桥机场的旅客(ke)表示，机(ji)场安检处的确重点检查充电宝，无3C标识的会被现场(chang)拦截，而相机和其他设(she)备电池暂无要求，现场的“充电宝自弃筐”里堆满了各种型号的充电宝。据机场公开披露，杭州机场单日即拦截3496个不合规充电宝，多地等(deng)机场收缴量单日也均突破3000个。

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2、特殊(shu)需要信托的治理结构是解决问(wen)题的关键。信托法起草(cao)专家组成员(yuan)周小明表示，在特殊需要领域引进信托制度，某种意义上就如同对监护人的不信任，但受托(tuo)人又不能简单地替代监护(hu)人的(de)职责，受托人与监护(hu)人的角色如何分工值得深思。而在受托人、监护(hu)人之外设立保护人、监察(cha)人以形(xing)成制衡，这种多层治理(li)结构相(xiang)对复杂，治理成本较高。如何在信托法的架构下，既有自治的设计，又有法定的**引导机制的建立，值得进一步探讨。