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首先，我希望看到推动逐步淘汰化石燃料的势头。各国必须超越泛泛的表述，就终止煤炭、停止新化石燃料项目，以及将补贴转向清洁能源设定明确的时间表🥦🍏💋。

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（二）电解铝：宏观内需相对偏弱🍊🥑，出口韧性持续性存疑，下半年国内政策落地时间或较晚，海外通胀数据低于预期支持降息，但实际关税并不明朗阻碍降息，市场波动率依然较大🥬💘。中美关系阶段性缓和后，更需关注实际供需。供应上电解铝净进口修正较多💕，俄铝进口量明显高于年初预测，俄乌冲突有持续迹象🍏🧡👠，俄铝贸易链条转移的预期证伪🩱，年内铝锭净进口或仍将维持同比增长。预计 2025 年供应量 4655 万吨，同比 +2.6%。2025 年全年角度看🥑👄👚💌，消费主版块房地产（-70）、家电（+30）💟🩳👚🩱、光伏（+45）👚🍆、交通运输（+45）👚、电网用铝（+75）🍌🍈、出口（-25），合计用铝增长 100 万吨，增速约 2.21%🩱🍏🍉💓。全年平衡上预计累库 32 万吨👙🥥，但阶段性库存偏低且有挤仓现象，建议短期谨慎对待。预计主力合约运行区间 19000-21500 元 / 吨（区间上沿有挤仓可能性的考虑）😻。

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量价齐升🩲🌽👿🍈，银行ETF（512800）最新基金规模达113.57亿元🥦👜，近1年日均成交额达4.04亿元，为全市场规模最大、流动性最佳*。

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地产行业能否继续改善仍存不确定性。本轮地产下行周(zhou)期已经持续(xu)较长时间，当前出现短(duan)暂回暖趋势，但多类指标(biao)仍是负增长(zhang)，未来(lai)能否保持回暖(nuan)态势，仍需观察。

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1、市场在经历了前期漫长的(de)下跌后，能够逆转市场行情的(de)主要就是(shi)政策或(huo)者外部(bu)环(huan)境的变化。政策主要(yao)包括资本市场政(zheng)策、货币政策和经济政策。

2、2． 美聯(lián)儲(chǔ)的隱(yǐn)含中性利率。該(gāi)指標(biāo)(biao)昰(shì)聯邦基金利率咊(hé)PCEPI長(zhǎng)期預(yù)(yu)測(cè)值的差值(zhi)。在疫情導(dǎo)緻美聯儲開(kāi)始降息以后，實(shí)際(jì)利率在高通脹(zhàng)環(huán)境下曾一(yi)直維(wéi)(wei)持負(fù)值，與(yǔ)美聯儲(chu)隱含中(zhong)性利率的差值也處(chù)于負值(zhi)區(qū)間(jiān)(jian)，竝(bìng)在2022年1季度達(dá)到週期(qi)穀(gǔ)底（-6.86%）。