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我们在刚刚发布的中期策略观点中提到， A股的表(biao)现(xian)存在5年周(zhou)期(qi)规律。每五年周期的上行周期中，时间从2.5~3年(nian)不等(deng)。每一轮(lun)上行周期可以大致(zhi)分(fen)为三(san)个阶段。当然阶(jie)段的划分有(you)一定主(zhu)观性，我们对于过去每五年的周期的上行周期如下图(tu)所示。

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