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具体来看👚🍊🥒，饮料乳品受益于旺季消费回暖🧄，生鲜乳价格同比降幅持续收窄，5月乳制品产量同比增幅扩大，盈利有望触底回暖🍒🥝；1-5月份农副食品加工生产端保持改善趋势🍌，粮油食品零售中枢上移💓🍎🥻😡；家电受益于“以旧换新”加力扩围，叠加“618”大额补贴😡😠，内需表现亮眼👛🍉，5月家用电器音像器材零售同比增幅扩大至53.0%，空冰洗彩四周滚动零售额同比中枢较一季度明显抬升🥿，扫地机器人等智能家电需求持续回暖；家具零售在地产消费偏弱的背景下仍然实现了较高增长，4、5月家具零售同比增速均超20%，主要受益于国补政策提振，智能卫浴👗🍒👘💌、定制衣柜等需求明显修复👠💕🥻，供给端企业持续降费提效，盈利有望修复🤍👢🎒。但需要关注家电🥻👚🩰🍅、家具出口在关税频繁调整、外需放缓之下或有承压，对业绩形成一定拖累。此外受益于金价上涨💛👿💯，4🍑、5月份金银珠宝零售保持20%以上增速🩰🧡；文娱用品零售同比增幅显著扩大至30%以上🩳💕🩲，预计中报饰品、美容护理部分领域增速有望改善 。

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2、2025 年上半年，A 股呈现结构化的慢牛行(xing)情，私募量化指(zhi)增收益领(ling)跑其他策略(lve)。展望下(xia)半年，我们(men)仍然看好指增策略全年收益(yi)，短期对(dui)中性策略持观望(wang)态(tai)度；市场(chang)波动(dong)率有望放大，CTA 趋势策(ce)略和套利策略(lve)环境均存在(zai)配置机会。