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2025-08-16 05:57:38 作者:朱剑旭

融资资金已经连续两个月净流入,且净流入规模在6月(yue)进一步(bu)扩(kuo)大至373亿元(yuan),显示当前(qian)市场风(feng)险偏好整体较高。并且从历史看,私募(mu)基金(jin)、融(rong)资余额、存在显著的正向联动关系(xi),尤其是在市场(chang)上行(xing)阶段呈现相互强化的特征(zheng)。私募基金(尤其是量化对冲基金)需通过融资融券实现多空(kong)策略和套利(li)交易,例如通过融资加仓放大收益,因此私募(mu)基金(jin)规模扩张带来的杠杆需(xu)求会驱动融资余额(e)上升。在这些资金的强化作用下,整个市(shi)场交易活跃度明显提升。

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6月股票市場(chǎng)可跟蹤資金淨(jìng)流入,各類(lèi)增量資金相對(duì)均衡。資(zi)金供給(gěi)耑(duān),新髮(fà)偏股基金槼(guī)糢(mó)繼(jì)續(xù)擴(kuò)大;市場震盪(dàng)上行,ETF淨贖(shú)迴(huí)(hui)槼糢收窄;市場風(fēng)險(xiǎn)(xian)偏好有所改善(shan),螎(róng)資資金淨流入(ru)槼糢擴大。資金需求耑,重(zhong)要股東(dōng)淨減(jiǎn)持槼糢擴大;IPO髮行槼糢小幅迴落,再螎資槼糢持平(ping)前期,資金需求槼糢(mo)低位穩(wěn)定(ding)。6月主力增量資金方麵(miàn),各類增量資金相對均衡(heng)。

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2、行业表现方面,我们在6月月报的推荐中(zhong)提到“此外综合渗透率、供需(xu)约束等角度,重点推荐关注谷子经济、医美、量贩零食、智能家(jia)居家(jia)电等(deng)领域。综合以上,行业配置方面重点围绕传统(tong)产能出(chu)清、新消费崛(jue)起(qi)、以(yi)及行业景气度(du)较(jiao)高(gao)的领域布局,行业推荐重点关(guan)注:汽车、有色金属、国防军工、商贸零售、美容(rong)护理、化学制(zhi)药等”

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