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锰(meng)硅主产区低开工状态难以长期维持，随着终端用钢需求淡季的深入、成材产量趋于下滑，锰(meng)硅供需缺口或将逐渐回补。钢厂(chang)对原料的补库积(ji)极性难有超预期的释放，加之交割(ge)库库存高企的压制，厂(chang)家端(duan)的去库难度恐(kong)将进一步增加。下(xia)半年(nian)旺季钢材有望重(zhong)回增产周期，锰硅(gui)去库情况或将(jiang)好转，届(jie)时估值或将迎来短暂的修复阶段；而随着年底淡季钢材产量逐渐降至低位，需求的(de)走弱将再次加重市场(chang)的去库压(ya)力，压制(zhi)锰硅价格的上行高度。综合而(er)言，下半年锰硅价(jia)格仍将以承压运行为主，整体(ti)价格中(zhong)枢或(huo)较当前估值水平进一步下移(yi)，需持续关注主产区的控产动向。

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