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锰硅主产区低开工状态难(nan)以长期维持，随着终(zhong)端用钢需求淡季的深入、成(cheng)材产量趋于下滑，锰硅(gui)供需缺口或将(jiang)逐渐回补。钢(gang)厂对原(yuan)料的补库积极性难(nan)有超预期的释放，加之交割库库存高企的压制(zhi)，厂家端的去库难度恐(kong)将进一步增加。下(xia)半年旺季钢(gang)材有望重回增产周期，锰硅去库(ku)情况或将好转，届时估值(zhi)或将迎来短暂的修复(fu)阶段；而随着年底淡季钢材产量逐(zhu)渐(jian)降至低位，需求(qiu)的走弱将(jiang)再次加重市场的去库压力，压(ya)制(zhi)锰硅价格的(de)上行(xing)高度。综合而言，下半年锰硅价格仍将以承压运行为主，整体价格中枢或较当前估值水平进一(yi)步下移，需持续(xu)关(guan)注主产区的控产动向(xiang)。

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