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我们在刚刚发布的中期策略观点中提到💖， A股的表现存在5年周期规律💔。每五年周期的上行周期中💖🤬💖👅，时间从2.5~3年不等🥬🍍🍉。每一轮上行周期可以大致分为三个阶段。当然阶段的划分有一定主观性🎒🥬，我们对于过去每五年的周期的上行周期如下图所示。

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当地时间2025年6月16日，巴西帕拉州贝伦，为迎(ying)接COP30气候大会，当地正在进行的基础设施项目建设(she)。巴西将于11月(yue)在亚马孙(sun)城市贝伦(lun)举办联合国气候变化大(da)会（COP30）。

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“天(tian)下没有不散(san)宴席，龙美(mei)术馆（天地大观）展今晚九点闭馆(guan)后就撒展，三(san)个(ge)多月时间真快，感(gan)谢各位热爱艺术的朋(peng)友指导(dao)。”龙美术馆创办人刘益谦6月29日18点多在朋(peng)友圈发文说。

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美国一季度实际(ji)GDP年化季环比终值 -0.5%，预期 -0.2%，初值 -0.2%，降幅高于市场预期，叠加美(mei)联储官员戴利释放鸽派信号，市场对美联储7月降息预期有所升温。往后去看，关税的影响在美国通胀和增长数据可能逐渐得到体现，在(zai)美国(guo)重要经济数据(ju)出炉前后，市场将修正对美联(lian)储9月的降息预(yu)期，或(huo)增大美(mei)元指数、美债收益率的波动，从而构成对A股的阶段性(xing)扰动(dong)。但考虑到美国(guo)经济增长放缓趋势，下半年美联储重启(qi)降息概率仍较大。

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1、马德里卡洛斯三世大学的经济学家Evi Pappa表示，“美(mei)国国债可(ke)能不再是一种避险资产(chan)了。看看‘解放日’美(mei)国10年期(qi)国债(zhai)收益率与欧洲债券(quan)收(shou)益率的对比就知道了。”

2、公司計(jì)劃(huà)堅(jiān)持雙(shuāng)聚焦的戰(zhàn)畧(lüè)方曏(xiǎng)，聚焦羽羢(róng)服(fu)主航(hang)道咊(hé)時(shí)尚功能科技服飾(shì)主賽(sài)道，堅持品牌引領(lǐng)，創(chuàng)(chuang)新開(kāi)髮(fà)多品類(lèi)産(chǎn)品，深化多層(céng)(ceng)級(jí)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)筴(cè)畧，推(tui)行一店一筴(ce)，精準匹配人(ren)貨(huò)場流量。