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分行业来看🧡🥭，国防军工🥝💞、计算机、电子🩳、美容护理🥒、社会服务的估值水平高于其他行业，银行、建筑装饰、石油石化、煤炭💕👝💌👿、非银金融估值水平较低，其中银行的估值水平处于末位🍆😠🍒🍉。

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2HFY25品牌羽绒服业务收入在高基数、暖冬🍒💗、消费环境波动等不利因素影响下👅💞👠，仍旧录得7%的收入增速，体现出公司品牌在羽绒服行业的影响力和销售韧性。分渠道看，直营/批发收入分别同增1%/47%。期内公司继续聚焦标杆Top店打造🤍，截至3月末💕💞💓，公司约31%的门店位于一二线城市💗，同比提升2.8ppt；同时公司关注战略增量市场开拓，全财年公司净开门店253家。分品牌看，2HFY25核心品牌波司登收入同增7%至132亿元，占羽绒服收入的85%。OEM业务FY25收入同增26.4%至33.7亿元，在波动的环境中OEM业务的高增长体现出公司积极拓展高质量新客户，打造订单快反能力和拓展海外产能布局所带来的成效👠😈。

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展望2025年下(xia)半年，汇丰认为，铝行业基本面仍然稳健(jian)，受到4500万吨产能上(shang)限、持续的(de)“以旧换新”补(bu)贴、强劲的电网投资、电动车销售增长以及(ji)中美贸易(yi)谈判转暖(nuan)带来的出口预(yu)期(qi)改善所支持。不(bu)过，随着季节性因素的影(ying)响，自(zi)6月下旬(xun)起，表观需求增长已出(chu)现逐步放缓。该行还担忧在经历了2025年上半(ban)年政策推动后中国光伏装机(ji)增速可能放缓（光伏行业约占(zhan)中(zhong)国铝(lv)需(xu)求总量的8%）、以及“以旧换新”政策效果可能开始递减，对需求构成(cheng)下行风险。

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脑机接口技术按介入程度分(fen)为三类：非侵入(ru)式、半(ban)侵(qin)入式、侵入式。目前，国内企业多采用非(fei)侵入式方(fang)案，以降低技术门槛(kan)和(he)使用风险。上海发展脑机接口未来产业临床基础雄厚、创新企业云集、产业链条完备，具备显著先发优势。

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1、第二阶段结束的标志🍇，往往是政策的转变😈，可能是针对资本市场快速上涨的降温措施，也可能是宽松政策的边际收敛👠💞🍎👢，例如2007年530提高股票交易印花税👝👅，2015年5月对于融资融券规范监管和对于场外配资的规范😠；2010年4月对房地产政策的收紧🥔👚🍈💕，货币政策方面央票的重启发行；2020年7月也出现了货币政策边际收敛🥝🥾👢，对场外配资等也加大了监管力度🥥。

2、上海市科委相关负责人表示🍏🎒，此次脑机接口未来产业集聚区在上海新虹桥国际医学中心落地，将发挥区域科研基础扎实👄👗🍑、临床资源丰富、产业资源显著的优势🍑，以集聚区为核心👙，形成“技术突破-产业转化-场景落地”集聚效应，进一步推进脑机接口未来产业培育。