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2HFY25品牌(pai)羽绒服业务收入在高基数、暖冬、消费环境(jing)波动等不利因素影响下，仍旧(jiu)录得7%的收入增速，体现出公司品牌(pai)在羽绒服行业的影响力和销售韧性。分渠道看，直(zhi)营/批发(fa)收入分别同增1%/47%。期内公司继续聚焦标杆Top店打(da)造，截至3月末(mo)，公司约31%的门店位于一二线城市，同比提升2.8ppt；同时公司关注战(zhan)略增量市场开拓，全财(cai)年公司净开门店253家。分品牌看，2HFY25核心品牌(pai)波司(si)登(deng)收(shou)入同增7%至132亿元，占羽绒服收入(ru)的85%。OEM业(ye)务FY25收入同增26.4%至33.7亿元，在波动的环境中(zhong)OEM业务(wu)的高增长体现出公司(si)积极拓展高质量新客户，打造订(ding)单快反能力和拓展海外产能(neng)布局所带来的(de)成效(xiao)。

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