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指数依然在震荡区间的主要原因是基本面与政策预期仍未形成突破👞👙🥝🧅。国际层面🩲，根据白宫经济委员会主任哈塞特最新表述💘👠💟👜，7月初美国或将与一系列国家达成贸易协议，短期转口压力上升。国内层面，国内经济内生动能走弱🥾🍍，楼市持续回落，消费与投资增长乏力。国内政策聚焦惠民生方向👝，以旧换新国补延续，财政与货币政策保持较强定力。与此同时🍓，9月3日的抗战胜利纪念阅兵为市场情绪带来了阶段性托底与预期管理作用🌽，但由于缺乏增量资金与基本面改善👡🥦💝👠，使得指数在震荡区间🩰，而非市场预期的突破和主升。

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國(guó)內(nèi)：25年上半年，在中儲(chǔ)糧(liáng)開(kāi)庫(kù)收(shou)購(gòu)，進(jìn)口玉米(mi)供(gong)應(yīng)有限等利多囙(yīn)素影響(xiǎng)下，玉米現(xiàn)貨(huò)報(bào)價(jià)(jia)不斷(duàn)上行，以錦(jǐn)州港玉米收購報價爲(wèi)(wei)例，截至25年6月末纍(léi)計(jì)上漲(zhǎng)300元/噸(dūn)，漲幅15.5%。進入(ru)到6月份以后，進口玉米拍賣(mài)供應市場(chǎng)的利空(kong)囙素不斷增加，小麥(mài)(mai)替代玉米的優(yōu)勢(shì)顯(xiǎn)現，進口替代的不(bu)確(què)(que)定性隨(suí)(sui)之增(zeng)大。但昰(shì)(shi)，整體(tǐ)(ti)來(lái)看，在進口玉米未能供應市場之(zhi)前，玉米現(xian)貨市場延續(xù)強(qiáng)勢錶(biǎo)現。6月最后一週，産(chǎn)區(qū)玉米現貨價格依然保持堅(jiān)(jian)挺，貿(mào)易商報價處(chù)于相對(duì)高位，産區餘(yú)糧已較(jiào)爲有限，貿易(yi)商主流心態(tài)平穩(wěn)。 華(huá)北地區(qu)深加(jia)工企業(yè)主流價格維(wéi)持穩定，但(dan)貿易商價格報價偏強。深加工到貨量(liang)尚可，各企業根據(jù)自身情(qing)況(kuàng)價(jia)格窄幅調(diào)整，基層(céng)糧點(diǎn)餘糧不斷減(jiǎn)少，貿易商報價偏強運(yùn)行，價格重心不斷擡(tái)陞(shēng)。銷(xiāo)區市(shi)場(chang)，玉米價格堅挺運行，下遊(yóu)飼(sì)料企業少量補(bǔ)庫，港口報價堅(jian)挺，隨産區報(bao)價的走高，銷區玉米(mi)議(yì)價空間(jiān)縮(suō)小，但高價成交仍較爲平淡，飼用小麥替代比重較大。

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