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从目前基本面的趋势来(lai)看，基本维(wei)持较为稳定(ding)的状态，依然呈(cheng)现**开支(zhi)托底经(jing)济、消费出口(kou)相对强、新经济领域热点频(pin)出，地产国内投资相对较弱的状态(tai)。5月(yue)总需求(qiu)增速(su)进一步反弹，预计半年(nian)报业绩同比增(zeng)速仍为正增长。即(ji)将到来的业绩披露(lu)窗口期对(dui)A股整体影响偏正面。但边际来看，6月开始，外需和地产压力(li)进一步提(ti)升(sheng)，有待7月政治局会(hui)议定调新的稳(wen)定需求的措施。近期国内投资链大宗商品有企稳回升的态势(shi)，可能(neng)反应了这种预期。

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这可能(neng)是一种回避，至少从 2022 年 9 月小鹏 G9 配置(zhi)混乱、上市失利和小鹏销(xiao)量一路滑(hua)坡后(hou)，许多批评者认为何小鹏、何涛、夏珩三人管理不善。何小鹏过于民(min)主、只关心技术，另两位则在产品、销售和供应链(lian)的关键位置提供了错误决策，甚至将个人置于公司(si)之上。骂(ma)声最密时，何涛看到标题里有 “小鹏” 就不敢点开。

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国恩股份：公司已于2025年6月26日向香(xiang)港联交所递交了发行境外上市外资股（H股）并在(zai)香港联交所主板挂牌上市(shi)的申请，并于同日在香港联交所(suo)网站刊登了本次发行并上(shang)市的申请资料(liao)。

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2、其三(san)，”借壳式(shi)BD“模式备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广，而不是传统意义上的BD，其中可能存(cun)在风险(xian)。NewCo模式(shi)优化了创新药资产与(yu)资金匹配的流程，融合了资产交易和股权交易，即BD+融资。这种方式既通过首付(fu)款缓解了创新药(yao)企的资金困境，又通过持股方式，享受了资产的(de)未来溢价。