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其三，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company👢🥭👜，成立新公司）模式推广😡💝，而不是传统意义上的BD，其中可能存在风险。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的流程，融合了资产交易和股权交易，即BD+融资🥬🧅。这种方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境，又通过持股方式🧡👘👘，享受了资产的未来溢价。

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检察官称，在 2025 年 3 月至 6 月期间🧄💖🩱🌽🤍，这两人策划获取这些公司的信息，而这些公司当时宣布已达成合并协议，“导致每家公司的股价大幅上涨”。

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1、平衡方面，回顾 2024 年，国内不锈钢产量维持高位，仅年中因常规检修减产环比小幅下降💔🍊🩰，全年产量增长约 3%🍌🍌，进口方面由于印尼大型不锈钢厂冷轧检修停产长达两个月💋🍄，进口量同比有所下降。内需疲弱影响下，国内企业加大出口力度💌🤍💗，且为规避潜在关税政策存抢出口行为🥬💖👄，净出口量超预期回升，同比大幅增长💟。2025 年来看🥒😡🧅💘，不锈钢维持产能过剩格局，由于行业利润持续受到压制🥔，远期投产面临一定不确定性，全年产量增速预计约为 5.1%👜🤬。需求端预计地产拖累放缓，内需关注消费**政策持续性🥦🍆🍇，外需关注关税政策变动下转口贸易是否会受到较大冲击，预计需求增速为 5%🧅👠💯，全年或依然呈过剩态势，但同比有所收窄，绝对量约 39.2 万吨💌😠。具体看向下半年，预计三季度不锈钢过剩量约为 15.8 万吨🍆🥿🍇，四季度过剩量小幅扩大至 18.8 万吨，后续重点关注成本端支撑走向及库存变化节奏。风险因素：1）印尼政策风险；2）需求增长超预期

2、本周PB-ROE-50组合在中证800和全市场股票池中获取正超额收益。中证500股票池中获得超额收益(yi)-1.38%，中证800股票池(chi)中(zhong)获得(de)超额收益0.50%，全(quan)市场股票(piao)池中(zhong)获得超额收益0.09%。