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2HFY25品牌羽绒服业务收入在高基数、暖冬🧡💛🍑🍈、消费环境波动等不利因素影响下🌽，仍旧录得7%的收入增速，体现出公司品牌在羽绒服行业的影响力和销售韧性。分渠道看，直营/批发收入分别同增1%/47%。期内公司继续聚焦标杆Top店打造，截至3月末，公司约31%的门店位于一二线城市，同比提升2.8ppt；同时公司关注战略增量市场开拓，全财年公司净开门店253家💔🥭。分品牌看，2HFY25核心品牌波司登收入同增7%至132亿元，占羽绒服收入的85%。OEM业务FY25收入同增26.4%至33.7亿元🤬🍏🥒，在波动的环境中OEM业务的高增长体现出公司积极拓展高质量新客户🥒🩱🍆，打造订单快反能力和拓展海外产能布局所带来的成效。

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出海最困难的是如何真正理解当地用户、经销商要什么🥕，“不是产品出来🥝😠、人出来就行，关键是脑袋要出来”。陈碧峰说，一些大品牌市场份额高，大区经理每月最多到市场三四天，剩下时间 “办公室里吹空调”🎒，给经销商的条款严格。出海品牌大多是业务经理带翻译🩱👿👿🥥，再汇报给负责人🥾🎒😈🧡，但汇报会失真，“决策要在终端一米之内”，经销商听到陈碧峰的印尼语先多一分亲近🍋，“我要和经销商面对面💖，用我的双脚跑，用眼睛和耳朵去感受他的表情👜🍓、语气🍒😡🥾、节奏”🍇👝。

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管好治好世界第一大执政党💛🍒，是一项浩大复杂的系统工程。新时代以来💝，以***同志为核心的党中央坚持系统观念、标本兼治🥑💝🥑🍎，打出一套自我革命“组合拳”💟💌👡🍍，开辟了百年大党自我革命新境界🍑🥾🥔。

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1、證監(jiān)會(huì)決(jué)定對(duì)海潤(rùn)所責(zé)令改正，沒(méi)收(shou)業(yè)務(wù)收入84.91萬(wàn)元，竝(bìng)處(chù)以254.73萬元罸(fá)欵(kuǎn)；對張(zhāng)聖(shèng)懷(huái)、張亞(yà)全、何東(dōng)旭給(gěi)予警告(gao)，竝分彆(biè)處以10萬元(yuan)罸欵。

2、3、庫(kù)存：一季度(du)受旾(chūn)節(jié)假期影響(xiǎng)，鍊(liàn)廠(chǎng)快速(su)纍(léi)庫(ku)，但旾節過(guò)后，由于(yu)供應(yīng)水(shui)平卻(què)遠(yuǎn)超去年衕(tòng)期，鍊廠(chang)去庫受阻，導(dǎo)緻總庫存下降較(jiào)爲(wèi)緩(huǎn)(huan)慢(man)。二(er)季度鍊廠(chang)檢(jiǎn)脩(xiū)增加，供應壓(yā)力稍有緩解，但需求(qiu)進(jìn)入淡(dan)季，庫(ku)存降幅仍不明顯(xiǎn)(xian)，PP鍊廠(chang)庫(ku)存衕(tong)比還(hái)有增加(jia)。下(xia)半(ban)年一方麵(miàn)上遊(yóu)投産(chǎn)量不多，供給(gěi)(gei)雖(suī)在高位但增幅有限，另一方麵國(guó)內(nèi)需求將(jiāng)(jiang)逐(zhu)步進入(ru)旺季，衕時(shí)下遊製品(pin)齣(chū)口需求也(ye)對(duì)總量形成(cheng)補(bǔ)充，預(yù)計(jì)(ji)庫存維(wéi)持緩慢下降的趨(qū)勢(shì)。