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1、整体看,1-4月工业企业(ye)盈利有所改善,但5、6月随着(zhe)出口增速的收(shou)窄,盈利预计边际放缓。结合工业企业盈(ying)利、库存周期、合同负(fu)债(zhai)增速、二季度行业中观(guan)景气度等维度,预计中报业绩有望(wang)延续较高增速或的领域主要集中在:1)TMT领(ling)域,半导体、光(guang)学光(guang)电子、消费电子、运营商、软件等领域受益于(yu)消费类景气边际(ji)回暖(nuan),算力租赁订单持续落地,半导体周期复(fu)苏与国产替代加速,业绩有望改善;2)中游制造领域,部分(fen)领(ling)域景气度有(you)所回暖,中报盈利或有改善,如汽车、光伏、自动化设备等;3)消费服务领域,受益于扩消费(fei)政策提振、电商平(ping)台大促、五(wu)一端午(wu)等多重假日**,有望延续两位数增长,其中饮料乳品、农副产品、家电、家具、饰品、美容护理等零售领域盈利有望持(chi)续改善;此外贵金属、燃气、电力、农化制品、氟化工等领域需求(qiu)稳健增长或回暖,叠加供给刚性或(huo)受限,中报业绩有望边(bian)际改(gai)善(shan)。
2、不过,业界普遍认为,下半年仍有降准降息的可能和(he)空(kong)间。银河证券研报分析(xi),将“择机降准降(jiang)息”转变为“灵活(huo)把握政策实施的力度和(he)节奏”,不(bu)代表三季度不会降准降息。降息方面,当前的实际(ji)利率(lv)依(yi)然显著高(gao)于自然利(li)率,仍需进一步调降,预计下半年还(hai)会有1次至2次降(jiang)息,总计调降政策利率20个基点至30个基点。降准方面,预(yu)计下半年降准幅度达到50个基点。
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