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三雄极光的内部分歧根源或在于近年来业绩不佳、股价长期低迷。2024年，公司实现营收20.78亿元🧅👠👄🧅，同比下滑11.64%；净利润4808.69万元🍇🎒🍇，同比下滑76.53%；扣非净利润864.07万元，同比下降94.85%。2024年12月27日，董事陈松辉对公司组织架构调整投出反对票🍏🍇🤬，认为调整未经充分沟通且分工不明确👿🥝，将严重影响公司运作。2025年第一季度🥭👢，公司业绩继续恶化，首次出现亏损👘💟。公司股价自2017年3月30日创下65元新高后🍓👠💗，一路下跌🥬，6月27日收盘报11.86元，较最高点下跌逾80%。在2024年度股东大会上🎒🍇🥑👢，公司非独立董事、高管的薪酬方案被中小股东否决🥝🧄，张宇涛、林岩获得的中小股东票数仅有12票，不足中小股东有效表决总数的百万分之一。

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行业表现方面😠🍋，我们在6月月报的推荐中提到“此外综合渗透率、供需约束等角度👢🩳😻，重点推荐关注谷子经济🧄、医美👡🍒🥑🥻、量贩零食、智能家居家电等领域👛🤍👛🥻。综合以上🤬，行业配置方面重点围绕传统产能出清🍊👚💘、新消费崛起🥒、以及行业景气度较高的领域布局👞🥥，行业推荐重点关注：汽车💗、有色金属、国防军工👅💕👄、商贸零售、美容护理、化学制药等”

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消费复苏的持续性仍存不确定性🥑🩱。今年以来😈👄🥔👿，居民消费开始回暖，但仍未达到疫前常态化增速，未来是否能持续性的修复改善👚💛，仍需密切跟踪🤍👅。消费如再度乏力，则经济回升动力将明显减弱😠。

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我们认(ren)为，多方面(mian)积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上(shang)力度强，也在提示市场更多关注长期积(ji)极因(yin)素。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有(you)一定差(cha)距。主要体现(xian)为：总量基本面预期(qi)偏弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然(ran)割(ge)裂，关注基本面(mian)趋势的投(tou)资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲(chong)高，2025年二(er)季度至(zhi)三季度仍维持中(zhong)枢偏高震荡市判断。

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2、6月全国水泥价格指数下行，长江、华北、华东、西北、西南、中南地区(qu)水泥价格指数均下行，东北地区水泥价格指数上行；玻璃期货价(jia)格下行(xing)。