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⚑ 赛道及产业趋势投资：火山引擎原动力大会启动，大模型与AI Agent加速升级。2025年6月11-12日，字节跳动旗下的云与AI服务平台火山引擎于北京举行了新一届 FORCE 原动力大会。此次大会聚焦大模型💔🤍🤍🍅🧄、AI云原生、Agent开发💟👙😻💌、多模态理解等前沿领域🥭💟👛🧄，深入探讨 AI 技术产业化路径。大会期间，火山引擎发布了豆包大模型1.6😻、视频生成模型Seedance 1.0 pro等新模型🥕🥕🍎🥒，并对 Agent 开发平台等AI云原生服务进行了升级。在模型性能提升上，豆包大模型1.6着重强化推理与多模态能力，同时显著降低成本；视频生成模型Seedance 1.0 pro在相关国际榜单中成绩领先，且具备突出的价格优势🌽👅💋🍆。在服务升级层面，火山引擎推出了火山引擎MCP服务等一系列产品，全力助推Agent开发与应用🍋🍏🥑，其 AI 云原生全栈服务在基础设施、数据处理、安全防护等多个关键环节实现了迭代更新🩰💯🩲👡。

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具体而言🍈，比依股份在2024年年报中披露👠🥝🤍，公司投资3000万元上海理湃光晶技术有限公司🍈👄😻，权益比例5.3764%🍆🩲🍌🥥。比依股份6月25日互动易回复💯，理湃光晶在AR智能眼镜领域🍒💌，已形成完整的AR几何光波导显示镜片的专有技术和独创工艺👝🩱🥑。其依托领先的几何光波导“二维扩瞳”技术和“分子键合”工艺开发的AR几何光波导二维波导镜片，面向轻量消费级AR眼镜，为消费端带来更加轻薄、透亮😡👿、高清画质的AR光波导产品和解决方案，目前已应用在AR+AI智能眼镜中。根据2024年8月15日互动易💟🌽，作为国内AR眼镜光波导模组生产规模最大的供应商🍓🧅🍎，理湃光晶目前已投产10万级规模的生产线，并已启动投建100万级生产产能，应对快速增长的AR消费市场。

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► 估值：高分红AH溢价视角下125%是阈值👝👙💔，科技互联网龙头与ROE基本匹配，但部分新消费估值较高👡🍆👞。今年以来中国经济整体仍需修复🍅🩰👞、但结构有亮点的宏观环境👚🍓，这些亮点恰恰都在港股，例如AI相关的科技互联网迎来了估值修复，部分新消费板块更是突破了传统消费领域估值思路的“束缚”🥭。我们认为判断港股估值不能“一蹴而就”🍍👄。首先高分红板块，通过AH溢价视角考虑到港股通个人和公募投资者需要支付至少20%红利税👝😡🩳🍒，AH溢价收敛至125%（100%/0.8），这部分投资者在A股与港股买分红资产就没有差异了，近期AH溢价也曾一度突破127%的低位但触及后有所反弹🩱👞。而科技互联网与新消费对比盈利ROE视角看，按这一比例看估值已经合理🍒。

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在上海新虹橋(qiáo)國(guó)際(jì)醫(yī)學(xué)(xue)中心，華(huá)山(shan)醫院神經(jīng)外科糰(tuán)隊(duì)昰(shì)多項(xiàng)腦(nǎo)機(jī)(ji)接口(kou)應(yīng)用落地的關(guān)鍵(jiàn)手術(shù)糰隊。2025年初，一位患(huan)者在華山醫院完成高(gao)通量(liang)柔性腦(nao)機接口植入手術后，僅(jǐn)在腦海(hai)中想齣(chū)“2025新年快樂(lè)”這(zhè)幾(jǐ)箇(gè)(ge)字，就被電(diàn)(dian)腦成功解碼(mǎ)，竝(bìng)髮(fà)齣指令撡(cāo)縱機(ji)械手做齣比心動(dòng)作，人(ren)稱(chēng)“用意唸(niàn)郃(hé)成言語(yǔ)”。

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1、6月27日🍏🥑💘🍋，证监会再次表示将坚持“追首恶”与“打帮凶”并举，进一步强化对造假责任人及配合造假方的追责💗🍎，强化行政、民事、刑事立体化追责体系，联合各方共同塑造良好市场生态🥑。

2、IT之家 6 月 30 日消息🩲💋🍌💋，据美通社报道，一支国际科学家团队在糖尿病研究领域取得重大突破🥔👚😡，成功利用创新型生物墨水，结合 3D 打印技术制造出具有功能的人类胰岛细胞🤍👚🧅。这项技术已在 2025 年欧洲器官移植医学会国际大会（ESOT Congress 2025）上正式公布🧄👿💌，有望为 I 型糖尿病患者带来更高效💘👞、创伤更小的全新治疗方案。