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2025-08-16 01:43:00 作者:庄琢砚

资本市场政策往往体现为对资本市场支持性政策,例如(ru)1999年推出“搞活资本(ben)市场(chang)六项建(jian)议”,2005年启动股(gu)权(quan)分(fen)置改革和对券(quan)商(shang)的(de)重(zhong)组,2014年推出新国九条。或者推出新(xin)的板块;例(li)如2009年(nian)推出创业板、2019年推出(chu)科创板。

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2、⚑风格与(yu)行业配置思路:风格方面,7月市场风格可能(neng)整体偏大盘风格为主,成长价值或相对均衡。具体来说,第一,从历史来(lai)看,近十(shi)年(nian)7月市(shi)场风格相对均衡(heng),大(da)盘风格略占优。第二,外部流动性方面,7月将公布的通胀和就业数据可能导致市场对美联储降息(xi)预期形成修正,对短期市场或有扰动。第三,央行季度例会提到“用好(hao)用足存量政策,加力实施增量政策(ce)”,关注7月政治局(ju)会议(yi)的表述变化。第四,市(shi)场交易和增量资金层(ceng)面,近期(qi)在以伊冲突缓和后,A股权重板块上涨,市场(chang)风险偏好整(zheng)体回暖。行业选择层面,展望7月份,中旬(xun)会迎来上市公司业绩预告(gao)披露高峰(feng),超预期和悲观业绩(ji)预期落地都是下一个阶段A股的重点布局方向。我们参考工业企业盈利(li)、库存阶段、行业景气(qi)度等多个维度判断业绩修复(fu)的领域。结(jie)合中观景气、盈(ying)利(li)能力、筹码分布、估值、交易、周期(qi)阶(jie)段和赛道价值等多个(ge)维度,本期推荐关注电子(半(ban)导体)、机械(xie)(自动(dong)化设备)、医药生物(化学制药)、国防军(jun)工、有色金属(工业金(jin)属、贵(gui)金属、小金属)、计算(suan)机等。赛(sai)道选择(ze)层面(mian),7月重点关注五大具备(bei)边(bian)际改善的赛道(dao):固态电池、国产算力、非银金(jin)融、国防军工(gong)、创新药。

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黑色午夜 ,展(zhan)望7月,市场可能会呈现指数突破上行🥑,科技非银等进攻性板块占优的格局。从基本面的角度来(lai)看,财政指数的发力和消费的韧性,使得二季度(du)总需求增速进一步边际改善👙😡,使得即将到(dao)来的中报业绩(ji)期,在科技👛、消费(fei)、中游(you)制造领域均存在业绩(ji)边(bian)际改善的可能,半年报披露窗口期成为A股有利的上行动力。尽管高频数据显示出口下半(ban)年(nian)承压,但是预计在积极财政政策的支持下👿🥒🥦,预计(ji)下半年总(zong)需求仍将保持平(ping)稳🩰🧡🍌👗🥔,经济出现衰退或显著下行的(de)可能性较(jiao)低🎒👘👙。在流动性(xing)和(he)增量资金方面🩰🩰💋,目前利率仍处于较低水平,资产荒趋势依然存在🩰💕🥔。上半年,无(wu)论是基金(jin)净值还是个股的涨幅中位数均达到正5%左右,进(jin)一步(bu)积累(lei)了(le)今年的赚钱(qian)效应🩳🩲🍄🍎🥑,这为指数后续突破上行、触发关(guan)键正反馈效应创造了有利条件🥑🍅🍋🥾,类似现象在(zai)2020年也出现过🍑💓🍆🍏🍄,我(wo)们称之为牛市阶(jie)段II。风格方面,从当前景气趋势和产业趋势来看(kan)👙💖🩰💝,7月科技(ji)风格占优的可能性较大🍋👗。

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