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2025-08-16 13:43:27 作者:郭怡宸

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中国基金报:上半年😻🧄🍉,多项政策利好落地,一定程度上催化了港股红利以及科技创新行业的表现。下半年,还有哪些行业投资机会值得关注👘?

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1、另一方面,下半年(nian)经济的隐忧日(ri)益(yi)明显(xian)。由于去年下半年出口基数较高,同时今年上半年受关税扰动影响出现了(le)抢出口(kou)现象,因此下半年出口压力较大。从当前的(de)货物贸易吞吐量来看(kan),已转为零增长左右。

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2、3、成本方面:上半年原油市场高波动性的两大驱动因素为关税政策与地缘冲突。鉴于需求韧性与市场份额考量🥦🍓🍋,预计OPEC+在三季度将持续增产👿,四季度起产量趋于稳定💯💞。然而🍅,受夏季中东地区内部需求增长及库存调节机制影响🥒🥝👚,未来2-3个月内其原油出口增幅可能滞后于产量增长。伴随4-5月油价逼近页岩油盈亏平衡点,美国活跃钻机数量降幅扩大🍊💔🍋,下半年供应增量将主要依赖非OPEC+非美国家。当前海外夏季需求旺季已然来临🥻,预计三季度欧美地区的航空与陆路出行高峰将提振交通燃料需求🍋😻👞。从供需平衡的角度来看🩳🍓🤍,EIA对今年三、四季度的供需平衡预测分别为供应过剩36万桶/日和61万桶/日,IEA的预测则分别为过剩34万桶/日和113万桶/日,预示全球原油市场整体将呈现供应过剩格局,累库压力将贯穿下半年🌽🥝💔,尤以四季度为甚。尽管当前地缘政治溢价逐步消退💓,三季度供需相对偏紧的态势或仍有望支撑油价企稳反弹至70美元/桶一线。然而,在四季度累库压力下,油价中枢则可能再度下移至55美元/桶附近👄🧡🍉,潜在风险仍需关注关税政策及地缘局势的演变。

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