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第三🥥，是“信任差距”。各国常常做出承诺却在执行上落空，有些国家甚至缺乏起码的道义领导力。特朗普总统再次让美国退出《巴黎协定》令我困惑👅、愤怒和失望💝🥒。但《巴黎协定》的意义远超任何一个国家🍎。巴西担任COP30轮值主席🥕，将今年定义为“落实之年”是正确的👘😻💝💟💖。这不应只是口号，而应成为新的行动标准🍓💯🍎🧅。未来的制度框架应包括更强的问责机制、更明确的实施时间表🥾，以及更多非国家行为体和一线声音的参与。唯有通过透明、履约和共担责任来重建信任👙，才能确保《巴黎协定》成为推动全球进步的有生命力的工具💛👙💝🩲🥬。

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展(zhan)望7月，市场可(ke)能会呈现(xian)指数突破上行，科(ke)技非银等进(jin)攻性板块占优(you)的格局(ju)。从基本面的角度来看，财政指数的发力和消费的韧性，使得二(er)季(ji)度总需求增速进一步边际改善，使得即将到来的中报(bao)业绩期，在科技、消费(fei)、中游制造领域均存(cun)在业绩边(bian)际改善的可能，半年(nian)报披露窗口期成为(wei)A股(gu)有利的上行动力。尽管高频数据显示出(chu)口下半年承压，但是预计在积极财政政策的支持下(xia)，预计下半年总需(xu)求仍将(jiang)保持平稳，经(jing)济出现衰退(tui)或显著下行的可能性较低。在流动性和增量资金方面，目前利率仍处于(yu)较(jiao)低水平，资产荒趋势依然存在。上半年，无论是基金(jin)净值还是个股的涨幅中位数均达到正5%左右，进一步积累了今年的赚钱(qian)效(xiao)应，这为指数后续突破上行、触发关(guan)键(jian)正反馈效应创造了有利条件，类似现象在2020年(nian)也出现过，我(wo)们称之为牛(niu)市阶段II。风格方(fang)面(mian)，从当前景(jing)气趋势和产(chan)业趋势来(lai)看，7月科技风格占优的(de)可能性较大。

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1、展望后市，7月份市场将迎来一些更为清晰的交易抓手，但同时不确定因素也将有所增多，定价主线可能会围绕“内部政策酝酿+中报业绩披露+外部变化升温”做文章，市场波动率也可能随之放大。届时，小盘股抱团或有松动，市值风格可能向中盘有所倾斜🍅🍈，日历效应也显示7月份中盘成长风格相对占优🍊。

2、6月20日，在五糧(liáng)液2024年度股東(dōng)大會(huì)上，曾從(cóng)欽(qīn)曾坦言，噹(dāng)前白酒行業(yè)已經(jīng)真(zhen)正進(jìn)入全麵(miàn)深(shen)度調(diào)整的“深水區(qū)”，麵(mian)臨(lín)從宏(hong)觀(guān)大勢(shì)到消費(fèi)場(chǎng)(chang)景，再到産(chǎn)業競(jìng)爭等多方(fang)麵囙(yīn)(yin)素的壓(yā)力疊(dié)加，行業髮(fà)展(zhan)速(su)度(du)普遍放緩(huǎn)(huan)。從行業髮展槼(guī)律來(lái)看，白酒行業呈現(xiàn)齣(chū)波(bo)浪式前進咊(hé)螺鏇(xuàn)式上陞(shēng)的特徴。