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2、我们认为，多方(fang)面积极因素会(hui)在(zai)2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度(du)弱，向上力度强，也在提(ti)示市场(chang)更多关(guan)注长期积极因素。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期(qi)依然(ran)割裂，关注基(ji)本面趋势的投资者相(xiang)对谨慎。短期可能还有博弈(yi)性的指数冲(chong)高，2025年二季(ji)度至三季度仍维(wei)持中枢偏高震荡市判(pan)断。