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中金发布研报称(cheng)，基本(ben)维持波司登（03998）FY26年EPS预测0.34元(yuan)，引入FY27年EPS预测0.38元，当前股价对应(ying)12/11倍FY26/27年市(shi)盈率，维(wei)持跑赢行业(ye)评级和目标价5.63港元不变，对应15/14倍FY26/27年市盈率，较当前股价有22%的上行空间。

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总结来看，经历上半年的价格下跌，目前的钢材价格估值已处于历史低位，下半年钢价进一步下跌的空间已经有限。但同时下半年地产弱势仍在持续，基建难有明显回升空间，制造业🍍、出口需求高位有一定的回落压力💋，需求端整体缺乏亮点🍎。供应端钢厂产品结构调整能力较强，产量调控政策或将阶段性对钢厂生产形成一定扰动，但整体看目前钢厂仍有利润🎒😻💋👙，钢厂生产仍将维持相对高位。库存端目前各主要品种库存均明显低于去年同期水平💞🤬，尤其是螺纹钢多地仍存在缺规格现象，库存低位对钢价仍有一定提振。整体看目前的估值及库存对下半年钢价有一定支撑，但从供需看钢材市场矛盾依然突出，价格向上缺乏驱动，预计下半年钢价总体将围绕成本波动运行🍎🍅🍏🥝，螺纹钢主力合约运行区间或将在2800-3300元🥕🧅。

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1、3． 泰勒规则。该规则为制定和衡量利率(lv)政策(ce)提供了(le)有(you)用的基准(zhun)。采用1999年版基(ji)于失业率的泰勒规则作为(wei)基准评估(gu)疫情以来美联储利率政策的(de)合(he)理状态及其变(bian)化，发现在2020年1季度(du)到(dao)2021年1季度这一因疫情导致的深度衰退和相对稳定的通胀时期，根(gen)据泰勒规(gui)则(ze)估算的美联储利率为负值，最(zui)低点为2020年(nian)2季度的-16.82%。然而(er)由于(yu)利率政策的零(ling)下限，美联储只能将利率维持在0附近，这(zhe)高于泰(tai)勒规则，意味着货(huo)币政策仍不够宽松。2021年2季度到2023年3季度，随着通胀率上升、失业率(lv)下降，泰(tai)勒规(gui)则估算(suan)的利率大幅回升，并在2022年3季度达到周期峰值8.22%；而美联储仍将利率维持(chi)在零附近直到2022年1季度。

2、白酒行業(yè)老大(da)哥貴(guì)州茅檯(tái)在2024年先(xian)行年輕(qīng)化，推齣(chū)UMEET藍(lán)莓氣(qì)泡酒（6% vol）。2023年，五糧(liáng)液率先推齣了低度酒39度“五糧液·紫氣東(dōng)來(lái)”。