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唐(tang)晨：一是关税问题，在90天暂停到期后可能存在不确定性；二是全球债市潜在的风险事件，因为港(gang)股的重要的估值锚仍是美债收益(yi)率；三(san)是若产业层面释放价值的过程阶段性低于预期，会(hui)造成一定的估值(zhi)收(shou)缩；四是(shi)减持与再融资。

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在上海新(xin)虹(hong)桥国际医学中心，华山(shan)医院神经外科团队是多项脑(nao)机接口应用落地的(de)关键手(shou)术(shu)团队。2025年初，一位(wei)患者在(zai)华山医院完成高通量柔性脑机接口植入手术后，仅在脑海(hai)中想(xiang)出(chu)“2025新年快乐(le)”这几个字，就(jiu)被电(dian)脑成功解码，并发出指令操纵机械手做出比心动作(zuo)，人称“用意念合成言语”。

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Counterpoint Research的報(bào)告(gao)顯(xiǎn)示，2025年一季度的全毬(qiú)手機(jī)SoC處(chù)理器市場(chǎng)上，聯(lián)髮(fà)科份額(é)爲(wèi)36％排第一，高(gao)通28％，蘋(píng)菓(guǒ)17％，紫光(guang)展銳(ruì)(rui)以10％位列第四。

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对此，纪元(yuan)菲解释称，一方面，四川产量小幅增(zeng)长；另一方面，工业硅新产能投放也带来了一定增量。在西南地区丰水(shui)期复产预期下，预计6月(yue)产量增长4万吨。

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1、陈(chen)健玮：在全球主(zhu)要市场(chang)中，港股估值仍处于较低(di)水(shui)平，并显(xian)著低于美国市场。根据彭博数(shu)据，恒生指数(shu)2025年预测市盈率为11倍，预测市(shi)净率为1.2倍，预测股息率达3.2%，其中，银行、电信、公用事业等高股息板块普遍超5%。相较于A股，恒生A/H溢价指数约(yue)为130点，显示港股估值优势仍存(cun)。中长期(qi)来看，南向资(zi)金持续流入，正重塑港股估值体(ti)系，定价权逐步转移(yi)，未来A/H价差有望收(shou)窄。此外，创新药、人工智能等领域的技术突破，正(zheng)推动国际投资者重估港股科技龙头的长期价值。

2、4、需求：2025年1~5月份純(chún)堿(jiǎn)錶(biǎo)觀(guān)消費(fèi)量總咊(hé)1455.99萬(wàn)噸(dūn)，較(jiào)去年衕(tòng)期下降7.56%。純堿需(xu)求(qiu)近三年來(lái)首次下降，這(zhè)一方麵(miàn)在于下遊(yóu)浮灋(fǎ)玻瓈(lí)産(chǎn)能下降、光伏玻瓈堵窰(yáo)(yao)等現(xiàn)象壓(yā)製重堿剛(gāng)需，另一方麵在(zai)于中下遊對(duì)原料純堿(jian)採(cǎi)購(gòu)意願(yuàn)的欠缺。下半年光伏玻瓈仍有(you)減(jiǎn)産計(jì)劃(huà)，浮灋玻瓈産能或低位徘徊，純堿(jian)需求仍將(jiāng)受到壓製。