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2025 年上半年，全球锡生产面临诸多扰动，引发锡价(jia)剧烈(lie)波动，不过当前(qian)大部(bu)分国家(jia)和地区(qu)供应扰动已逐步平息，唯有缅甸佤邦复产节奏仍存变(bian)数。我们认为，下半年锡价或表现为(wei)先震荡运行(xing)，后随着佤邦复产临近和需求边际走弱(ruo)价格中枢(shu)有所下移，沪锡波动区间在(zai) 23-28 万元(yuan) / 吨。

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