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货币政策在市场见底的过程中也起着重要作用，但是货币政策需要累计效应，市场见底往往是经历了连续货币政策的宽松🩳🤍，例如连续多次的降准降息之后。

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短期内💟👞💖，股票投资者愈发看涨💞，看跌期权的溢价不断缩水。但长期来看，偏度几乎没有变化🥭，这表明乐观情绪难以持久🩱🧡🍌。同样🍊，芝加哥期权交易所波动率指数（Cboe Volatility Index）的长期期货价格依然高企🍍😈，显示出市场对关祱所带来的经济影响仍有较深的担忧。

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当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺🍑😠🥬🌽💋。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”🍅。本周沪指的“三连阳”🍇💕🍆🎒，本质上是正向因素催化下波动率回归交易的结果。向后看💋🍎，年内指数有较大可能性突破去年高点，但短期而言，我们在短暂经历波动率的回归交易后，仍要回到逻辑驱动的方向；中长期而言💌💘🍌，更重要的是判断风格🥝🧡，主要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握。

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1、秦港(gang)股份公告，公司于(yu)2025年6月28日收到持股5%以上(shang)股東(dōng)秦皇島(dǎo)市國(guó)資委《關(guān)于計(jì)劃(huà)減(jiǎn)持秦皇島(dao)港股份有限公司股份的告知圅(hán)》。囙(yīn)自身髮(fà)展需要，秦皇島市國資委擬(nǐ)通過(guò)大宗交易方式減持其所持有公司股份(fen)不超過111740000股，即不超過公(gong)司總股(gu)本的2.00%，減持期間(jiān)爲(wèi)(wei)本公告披(pi)露之(zhi)日起(qi)15箇(gè)交易(yi)日后的3箇月內(nèi)。

2、（三(san)）安全检查与交通安(an)排：市民须持参观票和个人身份(fen)证件(jian)，上午8时起(qi)位(wei)中环1号码头（中西区民辉街(jie)32号）接受安检，后搭乘驻香港部队统一安排的接驳船前往西面(mian)2号锚地(di)登(deng)舰参(can)观。接驳船发船时间(jian)为上午8时20分至13时20分，每30分钟一班；从山东舰返回中环1号码头的接(jie)驳船发船时间为10时50分至17时，每30分钟一班。具体发船时间可能视情调整。