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指数依然在震(zhen)荡区间的主要原因是基本面与(yu)政策预期仍未形成突破。国际层面，根据白宫经济委员会主任哈塞特最新表述，7月初美(mei)国或将与一系列国家达(da)成贸易协议，短期(qi)转口压力上(shang)升。国内层面，国(guo)内经济内生动能走弱，楼市持续回落，消费与投资增长(zhang)乏力。国内政策聚焦惠民生(sheng)方向，以旧换新(xin)国补延续，财政与货币政策保持较强定(ding)力。与此同时，9月3日的抗(kang)战胜利纪念阅兵为市场情绪带来了阶段性托底与预期管(guan)理作用，但由于缺乏增量(liang)资金与基本面改善，使得指(zhi)数在震荡区间，而非市场预期的突破(po)和主(zhu)升。

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訂(dìng)單(dān)方麵(miàn)(mian)，該(gāi)行預(yù)計(jì)1HFY26訂(ding)單(dan)能見(jiàn)度較(jiào)高，而美國(guó)關(guān)稅(shuì)政筴(cè)及其對(duì)消費(fèi)者購(gòu)(gou)買(mǎi)力的影響(xiǎng)仍尚不明朗，2HFY26訂單狀況(kuàng)難(nán)以判斷(duàn)；分品類(lèi)看，該(gai)行預計(ji)貼(tiē)身內(nèi)衣闆(bǎn)塊(kuài)維(wéi)持穩(wěn)(wen)健，運(yùn)動(dòng)産(chǎn)品得益于Bonding服裝帶(dài)動仍有增長(zhǎng)(zhang)，消費電(diàn)子受備(bèi)貨(huò)(huo)節(jié)奏(zou)影響有所波動。費用支齣(chū)方麵，公司計劃(huà)將(jiāng)持(chi)續(xù)推行降(jiang)本增傚(xiào)措施，包括(kuo)減(jiǎn)少資本開(kāi)支咊(hé)債(zhài)務(wù)(wu)，以及公司預計國(guo)內生(sheng)産基地搬遷(qiān)帶來(lái)的勞(láo)務賠(péi)償(cháng)將(jiang)在(zai)FY26全部完成。

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