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2HFY25品牌羽绒服业务收入在高基数、暖冬、消费环境(jing)波动等不利因素影响下，仍旧录得7%的(de)收入增速，体(ti)现出(chu)公司品牌在羽绒服行业(ye)的影响力和销售韧性。分渠道看，直营/批发收入分别同增1%/47%。期内公(gong)司继续聚(ju)焦标杆Top店打(da)造，截至3月末，公司约31%的门店位(wei)于一二线城市，同比提升2.8ppt；同时公司关注战(zhan)略增量市场开拓，全财年公司净开门店253家。分品牌看，2HFY25核心品牌波司登收入同增7%至(zhi)132亿元(yuan)，占羽绒服收入的85%。OEM业务FY25收入同增26.4%至33.7亿元，在波(bo)动的(de)环(huan)境中OEM业务的高(gao)增长体现出公司积极拓展(zhan)高质量新客户，打造订单(dan)快反能力和拓展海外产能布局所带来的成效。

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