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3🥦👡💟、需求：玻璃需求弱势的核心因素仍在于终端地产低迷，具体表现为工程订单进展缓慢💘、深加工企业订单长期同比偏低💯👞🥦🥔、回款周期长且难度大。相比之下👄，汽车🍄🥿💞👿、家电等终端在国家补贴政策支撑下，订单表现尚可。1-5月国内浮法玻璃表观消费量1864.63万吨🥭🩳🍍，同比下降11%。相较于前五个月玻璃产量玻璃表需偏低507.31万吨，供需宽松矛盾依旧未有效缓解🍒。下半年玻璃需求或有阶段性好转😈，但房地产新开工面积近两年负增长状态仍将抑制玻璃长期需求，因此，2025全年需求仍将处于同比下降状态。

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龙旗科技：公司已于2025年6月27日向香港联交所递交了发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请🩳，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。

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1、盈利方面👛，5月工业企业盈利同比增速转负，主要受内外需求不足、价格拖累等因素影响。三个月滚动来看🤍🥦，大类板块盈利多有放缓，TMT逆势改善，资源品、必需消费、中游设备保持正增。细分领域中装备制造业是盈利的主要拉动，TMT制造业同比增幅扩大。结合工业企业盈利、行业所处库存周期位置以及高频景气指标👗🍎👞🍏💗，预计中报业绩有望延续较高增速或改善的领域主要集中在：1） TMT领域🍏💌🍓🥦，半导体、光学光电子🧄🥿🍈🩰、消费电子🥭👿、运营商、软件等领域受益于消费类景气边际回暖，算力租赁订单持续落地，半导体周期复苏与国产替代加速，业绩有望改善；2）中游制造领域，部分领域景气度有所回暖，中报盈利或有改善，如汽车、光伏🍏👠、自动化设备等💔💌👡；3）消费服务领域🩳💕🍉，受益于扩消费政策提振🥔🥻🩱、电商平台大促👿🍉、五一端午等多重假日**，有望延续两位数增长💋🍍，其中饮料乳品💖、农副产品、家电、家具🩳👞、饰品🍋👛、美容护理等零售领域盈利有望持续改善；此外贵金属、燃气、电力、农化制品、氟化工等领域需求稳健增长或回暖🍉，叠加供给刚性或受限💘💟🍎👠，中报业绩有望边际改善。

2、如今，隨(suí)着 2025 年上半年接近尾(wei)聲(shēng)，各類(lèi)主要(yao)風(fēng)險(xiǎn)雖(suī)未完全消除，但已(yi)有所緩(huǎn)解。從(cóng)關(guān)稅(shuì)引髮(fà)的通(tong)脹(zhàng)壓(yā)(ya)力，到相互矛盾的(de)經(jīng)濟(jì)信號(hào)咊(hé)糢(mó)(mo)餬(hú)的數(shù)據(jù)，未來(lái)的走勢(shì)絕(jué)非一目了然(ran)。