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上周五晚些时候，投资者就遭遇了这样一次考验：特朗普总统宣布终止与加拿大的贸易谈判🎒，而就在几小时前💞，他刚确认美国与中国达成了一项协议。这鲜明地提醒人们，对于特朗普而言，即便是预期之中的事情也可能充满变数🍉💛💋。

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战略上，去年10月以来震(zhen)荡市的特征有：估(gu)值位置(zhi)偏低、上市公司盈利偏(pian)弱、政策基调积极、各(ge)类(lei)主题(ti)机会活跃，与2013年至2014年中(zhong)和2019年的震荡市类(lei)似，后续有(you)望迎(ying)来全面(mian)牛(niu)市。但战术层面，对比之前震荡市升级为全面牛市临界点(dian)（2014年7月和2020年7月）的催化因素，现在宏(hong)观高频数据和新增政策的催化(hua)并不(bu)明显，突破前可能还需要(yao)震荡一段时间。2014年7月(yue)突(tu)破后的牛市，事(shi)后来看并不是盈(ying)利的牛市。但在指数刚(gang)突破的2014年7月，经济指标出现(xian)了连续多个月(yue)的持续反弹，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与此(ci)同时，更(geng)重(zhong)要(yao)的是2014年二季度，房地产政策明显转向积极，全国各地放开限购。2020年7月(yue)突破(po)后形成的牛市，是盈利很强的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降期，2020年疫情冲击的(de)一季度是盈利阶段性低点，二季度开始盈利快(kuai)速上行。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行。

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经中(zhong)央(yang)军委批准，中国人民***海军山东舰航母编队将(jiang)于7月3日至7日访(fang)问(wen)香港，期间编队舰艇面向香港市民开放参(can)观。现将有关(guan)事项公告如下。

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1、在A股市場(chǎng)迴(huí)煗(nuǎn)(nuan)揹(bēi)景(jing)下(xia)，部分場內(nèi)基金的投機(jī)**易風(fēng)險(xiǎn)有所纍(léi)積(jī)。機構(gòu)通過(guò)限製申購(gòu)、停牌預(yù)警等手段強(qiáng)(qiang)化風險筦(guǎn)理，而投資者亦需保持理性(xing)，避免被短期價(jià)格波動(dòng)誤(wù)導(dǎo)。市(shi)場分析人士認(rèn)爲(wèi)，未來(lái)LOF基金的溢(yi)價現(xiàn)象或隨(suí)市場情緒(xù)(xu)平復(fù)而緩(huǎn)解。

2、“看跌叙事 —— 中东(dong)冲突、关税(shui)、疲软的经(jing)济数据(ju) —— 不断被价格(ge)走(zou)势证伪，” 马奥尼资产(chan)管理(li)公司首席(xi)执行官肯・马奥尼表示，“市场(chang)每次本可能下跌的机会都失败了。相反(fan)，它继续做牛市最擅长的事：翻(fan)越担忧之墙(qiang)。我们认为这轮涨势可(ke)以持续，当然不会没有下行波(bo)动。”