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（1）供应方面，2025 年全球锡生产面临诸多扰动🍊🥕👗🥭，佤邦复产时间不断推迟🥬🩱，印尼精炼锡生产和出口恢复偏慢，刚果（金）动乱导致 Alphamin 停产及当地手工采矿受到冲击，国内银漫矿业因安全事故停采😡😠🍒😡，均加剧了市场对供应的担忧。不过，当前大部分国家或地区供应扰动已逐步平息，唯有缅甸佤邦复产节奏仍存变数🧅💓，此外征收 30% 的实物税也会减少出口中国的量👢🩳👙🤍。据此🥥👛🍍，我们预计 2025 年全球矿山和精锡产量将分别增长 1.2% 和下降 0.2% 至 28.6 万吨和 37.1 万吨😠🍇🩲，中国精锡供应量将增长 1.5% 至 19.1 万吨。

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