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2、我们在刚刚发布的中期策略观点中提到， A股的表现存(cun)在(zai)5年周期规律。每五年周期的上(shang)行周期中，时(shi)间从2.5~3年不等。每一(yi)轮(lun)上行(xing)周期(qi)可以大致分(fen)为三个阶段。当然阶段的划分有一定主观性，我们对于过去每(mei)五年的周期的上行周期(qi)如下图所示。