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（三）安全检查与交通安排：市民须持参观票和个人身份证件🍄🍅，自行前往昂船洲军营（深水埗区志昂路）。上午8时20分至下午16时30分从昂船洲军营西门接受安检后入营参观，驻香港部队展览中心同时面向市民开放。

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对市场而言💖🎒🌽😈，恒指过去一个月一直处于我们给出的23🤬🥭，000-24💝💘💝，000点区间震荡，对应的风险溢价与计入乐观情绪已经与去年10月初高点相当，因此想要进一步乐观也需要更多催化剂，更不用说近期香港金管局在港币触及7.85的弱方保证后已开始边际收紧流动性🥕，后续还有关税与政策等不确定性需要观察。行业层面👝，上文分析显示💯🍇🩳🥿🥻，新消费和创新药抱团也非常明显。这一背景下🍋🍆🍒🍍，短期流动性边际趋紧，关税谈判变数👜，数据转弱和政策发力延后🍌🥭，都不排除造成市场波动。因此，我们建议，投资者可以①短期适度降低仓位🌽💘，或②切换到稳健分红🍓👅🌽，③预期较年初已明显降温的AI互联网🥿，等待后续时机。如果出现较**动💞，反而可以更为积极地介入🍉👗🥾，以更低的成本买回优质的资产💕🥿，但前提是要留好“子弹”🍊🤬。

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预计 2025 年非(fei)美非 OPEC+ 国家增 97 万(wan)桶 / 日，OPEC+ 自愿(yuan)减(jian)产 8 国增 22 万桶 / 日(ri)，委内瑞(rui)拉(la)减 15 万桶(tong) / 日，此(ci)外美国虽年均增 24 万桶 / 日但产量高(gao)点可能已在 3 月出现。2025 下(xia)半年供应端的分化一方面(mian)体现在 OPEC+ 自愿(yuan)减产 8 国增产与美(mei)国减产的分(fen)化(hua)，另一方面也体现在伊朗产(chan)量逻辑可(ke)能(neng)受地缘为主的外生冲击发生变化。

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其三，”借殼(ké)(ke)式BD“糢(mó)式備(bèi)受質疑。榮(róng)昌生物將(jiāng)一欵(kuǎn)(kuan)已上市(shi)的藥(yào)品選(xuǎn)擇(zé)用Newco（New company，成立(li)新公司）糢式推(tui)廣(guǎng)，而不昰(shì)傳(chuán)統(tǒng)意義(yì)上的BD，其中可(ke)能存在風(fēng)險(xiǎn)(xian)。NewCo糢式優(yōu)化了創(chuàng)新藥資産(chǎn)與(yǔ)資金匹(pi)配的流程，螎(róng)郃(hé)了資産交易咊(hé)股權(quán)交易，即BD+螎資。這(zhè)種方式既通過(guò)首付欵緩(huǎn)解了創新藥企的資(zi)金睏(kùn)境，又通過持股方式，亯(xiǎng)受了資産的未來(lái)溢價(jià)。

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