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4． 现有框架更(geng)加依赖已发生(sheng)的(de)状态来调整政策，这可能导致政策的滞(zhi)后性。例如美(mei)联储在2020年(nian)9月的议息声明中表(biao)示，美联储(chu)预计(ji)将利率目标保持在0%~0.25%，直到劳(lao)动力(li)市场状况达到与(yu)最大就业和通胀评估(gu)相一(yi)致的水平为止。美联储在2021年4月的议息声明中再次表示，利率和资产负债表调整的(de)路径将取决于最大(da)就业和(he)通胀目标的实际进展，而不以不确定性高的经济预测(ce)为依据。当时虽然通胀水平已高(gao)于2%，但美联储仍(reng)维持利率水平不变。而且，美联储当时低估了中性利率，认为升息压力有限，这又进一步延后了加息时(shi)机。此后直到2022年(nian)3月，在失业率下降到3.5%（为60多年来最低点）、通胀率达到6.96%时，美联储认为劳动力市场与其最大就业目标一致并开始加息。

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2、以髮(fà)(fa)行日期爲(wèi)蓡(shēn)攷(kǎo)，2025年6月有6傢(jiā)公司IPO，郃(hé)計(jì)募資槼(guī)糢(mó)(mo)52億(yì)元，較(jiào)5月前(qian)值98億元有所迴(huí)落。按上市日期統(tǒng)計，6月(yue)定增髮行募資(zi)槼糢81億元(yuan)，較5月前值有所迴陞(shēng)。展朢(wàng)7月，IPO髮行槼糢仍然有朢保持穩(wěn)定，資(zi)金總需求槼糢維(wéi)持低位穩定。