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2025-08-15 17:41:59 作者:易语晗

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宽货币预计延续(xu),但降息时点或偏晚(wan)。央行货币政策(ce)重心向稳增长有所倾斜(xie),下半年宽货币姿态预计延续,降准降息或仍将进一步落地,不过短期央行货币政策操作或以数量型和结构性货(huo)币政策(ce)工具为主,降息时(shi)点或偏晚。下半年来看,财政或先发力,货币配合(he),降息或在四(si)季(ji)度落地(幅度(du) 10-20BP),降准可能早于降息(xi)(幅度 25-50BP)。另外,央行国债买卖在下半年可能(neng)再度重启。需注意的是,央行强(qiang)调“视市场供求状(zhuang)况择机恢复操作”,如果债市多头情绪持续较强,这(zhe)可能降低(di)央(yang)行买(mai)债概(gai)率。某种程(cheng)度上说,债市呈现一定调整压力或是触发(fa)央行开启买债(zhai)的重要条件(jian)。

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