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1、“6月脉冲”在本周集中演绎，主因是人民币的不断升值。我们在近期报告中反复强调这一点：自24年12月开始人民币汇率与万得全A走势在绝大多数时间内同步，汇率成为了决定大势的主变量。结构上也同样沿着我们及近期提示的“弹性”+“位置”的思路演绎：低位高弹性行业如TMT🍎👢😻、军工🍓💛🥑、电新等表现亮眼🍏😈。汇率将决定后续脉冲行情的延续性：短、中🍋🤬👄、长期维度下，均是乐观因素占优。

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