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1、2HFY25品牌羽绒服业务收入在高基数、暖冬🍓、消费环境波动等不利因素影响下，仍旧录得7%的收入增速，体现出公司品牌在羽绒服行业的影响力和销售韧性。分渠道看，直营/批发收入分别同增1%/47%。期内公司继续聚焦标杆Top店打造👅🎒💟，截至3月末，公司约31%的门店位于一二线城市👙🍒🍉，同比提升2.8ppt💝；同时公司关注战略增量市场开拓🍆👙，全财年公司净开门店253家🍌。分品牌看，2HFY25核心品牌波司登收入同增7%至132亿元💯，占羽绒服收入的85%。OEM业务FY25收入同增26.4%至33.7亿元，在波动的环境中OEM业务的高增长体现出公司积极拓展高质量新客户，打造订单快反能力和拓展海外产能布局所带来的成效。

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