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当前(qian)市场对于(yu)波动率和波动率交(jiao)易的理解(jie)仍有欠缺(que)。波动率新低本身并不代表市(shi)场必然的涨/跌(die)，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本(ben)周沪指的“三连阳”，本质上是正向因素(su)催(cui)化下(xia)波动率回归交易的结果。向后看，年内指数有较大可能性突破去年高点，但短期(qi)而(er)言(yan)，我们在短暂经历波(bo)动率的回归交(jiao)易后(hou)，仍要回到逻(luo)辑驱动的方向；中长期而言，更(geng)重要的是判断风(feng)格，主要是对弱美元周期下A股(gu)市场成长风格(ge)的坚(jian)定把握。

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临近特朗普**设(she)下的关税谈判大限只剩下一周(zhou)多时间，美方再次放出谈判或(huo)可延期讯息。当地时间(jian)27日，美国总统特朗普(pu)在记者会上表示，此前(qian)宣布的(de)截止日期仍具灵活性。

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潘基文：中国在推动绿色能源方面取得了令人瞩目的进展👘🍇🩱🩳💛，无论是在国内还是国际上🧄。中国目前在太阳能、风能和电动车制造方面居于世界领先地位👚👞👚。2024年，中国的清洁能源增长首次开始取代对化石燃料的依赖，这是一个值得肯定的重要里程碑。

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2、公司FY25收入同比增长12%至259亿元，归母净利(li)润同比增长14%至(zhi)35亿(yi)元(yuan)，业绩(ji)符合该行预期。公司宣派末期股息22港仙/股，对应全年派息率约84%。