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3、策略观(guan)点：从供需(xu)增速平衡来看，预计2025年全球集(ji)运市场运力增速和吞吐量增(zeng)速分别为6.56%和2.5%，供需增速差为4.06%；2026年运力增速和吞吐量(liang)增速分别为3.78%和3%，供需增速差为0.78%。上半年受关税扰动影响，美线(xian)运价向欧线的(de)传导效应(ying)打(da)乱(luan)了EC2508合约的旺(wang)季属性。在08合约进入交割逻辑前(qian)，盘面已提(ti)前计价(jia)欧线运价见顶(ding)回(hui)落趋势，08估值相对偏低。然而，基于当前相对积极的货量(liang)，我们对今(jin)夏(xia)旺季需求仍持谨慎乐观预期，建议在08合约逐步进入交割月前(qian)可考虑逢低做多。当前7月大柜报价折算SCFIS约2200-2400点，8月即期运价即便下行(xing)，其斜率预计将(jiang)缓于美线，08合约仍(reng)具基差修复空间。但需注意08合约多空博弈激烈，市场分歧明显，从相对(dui)确定(ding)性(xing)角度，更值得考虑逢高空配EC2510，主要逻辑在于美线影响消退及(ji)淡季因素，其底部支撑可参(can)考(kao)年内低点1100点附近——该(gai)水(shui)平(ping)亦接近部分船司1500美元/FEU左右的成本区间。同理，从月间(jian)套利视角观察，本轮(lun)8-10正套价差扩大至(zhi)约800点后开始回落。尽管我(wo)们仍认可08与10合约间的淡旺季转换逻辑，但基于相对(dui)确(que)定性考量，相(xiang)较于8-10正套策(ce)略，EC2510-2512反(fan)套策略具备更高配置价值。参考去(qu)年EC2410-2412合约价差走势，预计较当前价差水平仍存(cun)约(yue)200-400点空间。

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新(xin)规首(shou)日(ri)，一位前往虹桥(qiao)机场的旅客表示，机场安检处的确重点检查(cha)充电(dian)宝(bao)，无3C标识的会被现场拦截，而相机和其他设(she)备电池暂无要求(qiu)，现场的“充(chong)电宝自弃筐”里堆满了各种型号的充电宝。据(ju)机场公开(kai)披露，杭州机场单日即拦(lan)截3496个不(bu)合规充(chong)电宝，多地等机场收缴量单日也(ye)均突破3000个。

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2、特殊需要信托(tuo)的治理结构是解决问题(ti)的关键。信托法起草专家组成员周小明(ming)表示，在特殊需要领域(yu)引进信托制度，某种意义上就如同对监护人的不信任，但受托人又不能简单地(di)替代监护人的职责，受托人与监护人(ren)的(de)角色如何分工值(zhi)得深(shen)思。而在受托人、监护人之外(wai)设立(li)保护(hu)人、监察人以形成制(zhi)衡(heng)，这种(zhong)多层治理结构(gou)相对复杂(za)，治理成本较高。如何在信(xin)托法的(de)架构下，既(ji)有自治的设(she)计，又有法(fa)定(ding)的**引导机制的建立，值得进一步探(tan)讨。