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这一行情持续的时间(jian)长(zhang)短并没有固定范式，90年(nian)代初(chu)期日本地产与股市泡沫破裂后，这一区(qu)间(jian)震荡的(de)结构行情持续了8年之久（1992-2000年），主要看何(he)时解决私人部门(men)信用周期。“做波段”与“做(zuo)结构”是日本当时行之有效的主要策略。1）做波段，日股从1990年高点持续(xu)超过20年(nian)的回调(diao)过程中，并(bing)非一成不变的单边下跌(die)，期间至少出现四轮幅度在50%以上、持续(xu)时间超过12个月之久的反弹行情，然而由(you)于没有彻底解决“去杠(gang)杆”的问题反弹也难以持续；2）做结构：由于这(zhe)一时期日本可(ke)支配收入增速(su)放缓、人口及家庭结构(gou)变(bian)迁、利率持续偏低背景下(xia)，投资和消费业态均发生模式转变，投(tou)资者更倾向于寻找(zhao)具(ju)有稳定回报或成长性(xing)回报的结构性(xing)机会，整体表现为科技、出海、分红和新消费跑赢基准。

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目前来看，全球贸易和关(guan)税冲突迎(ying)来新的时间节点(dian)，7月(yue)9日是83国“对等关税”暂缓期的截止日，若(ruo)未延(yan)期，部分国家税率或升(sheng)至(zhi)25%。从目前美国(guo)对关税的态度来看(kan)，推迟谈判时(shi)间或者延长“对等关税”暂缓(huan)期的(de)概率较大。今(jin)年4月初(chu)以来的贸易和关税对市场的(de)影响逐渐趋于(yu)缓和(he)。伊朗以色列军事冲突趋于缓(huan)和，虽(sui)然(ran)有反复，但是整体(ti)来(lai)看(kan)对资本市场的影响进(jin)一步降低。A股面(mian)临的外部(bu)环境扰动降低。

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2、刘益谦用朴素的语言讲(jiang)述文物背后的故事：比(bi)如青铜重器(qi)兮甲盘，铭文133字(zi)，是周宣王时重要辅臣尹(yin)吉甫所制(zhi)，“它既是文献资料，也是诗经文化(hua)的见证”；比如明代半边玉(yu)玺，“残的一(yi)面让(rang)我想到断(duan)臂维(wei)纳斯(si)，有尊严，也有破碎后的温度”；再如永乐唐卡与铜(tong)鎏金地藏菩萨，“有一种(zhong)说不出的震撼力(li)量，是历史(shi)留下(xia)的注视”。