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1、公司持续(xu)加强存货一体化运营，通过拉式补货、快速(su)上新及小单快反支持快速补货，FY25末(mo)存货周转天数(shu)同(tong)增3天(tian)至118天。2HFY25销售及管(guan)理费(fei)用率同降2.4ppt至42%，主要因运营提效(xiao)及(ji)良好的(de)费用(yong)控制，经营利润率同增0.3ppt至20.4%。

2、展望7月🍊，市场可能会呈现指数突破上行，科技非银等进攻性板块占优的格局。从基本面的角度来看，财政指数的发力和消费的韧性🩱🥕💋💔，使得二季度总需求增速进一步边际改善，使得即将到来的中报业绩期，在科技👢、消费、中游制造领域均存在业绩边际改善的可能🥻，半年报披露窗口期成为A股有利的上行动力。尽管高频数据显示出口下半年承压🍒，但是预计在积极财政政策的支持下🩳👛👿，预计下半年总需求仍将保持平稳，经济出现衰退或显著下行的可能性较低🌽👞💟🧡🍑。在流动性和增量资金方面🥿🥕👠，目前利率仍处于较低水平💋🍒，资产荒趋势依然存在💗🧅😡🍅。上半年🥕🍋😡🍎，无论是基金净值还是个股的涨幅中位数均达到正5%左右，进一步积累了今年的赚钱效应，这为指数后续突破上行、触发关键正反馈效应创造了有利条件，类似现象在2020年也出现过🥒，我们称之为牛市阶段II🌽🍓👅。风格方面，从当前景气趋势和产业趋势来看，7月科技风格占优的可能性较大🍉。