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于是市场进入到“浮盈(ying)赚钱——加仓——资金驱(qu)动市场进一步上涨——继续加仓”的经典正反馈，金融市场的(de)大级别(bie)行情无一(yi)不是依靠这种(zhong)正反馈机制。

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6月主产区生(sheng)鲜乳价格下行，白酒批发(fa)价格总指数下行，名(ming)酒(jiu)批发价格总(zong)指数下行。猪肉批发价下行，生猪均价上行，仔猪均价与上周持平，自繁自养生(sheng)猪养殖利润上行，外购仔猪养殖利润下行。肉鸡(ji)苗平均价格下行，全(quan)国(guo)鸡肉市场价(jia)下行。玉米期货(huo)价格下行，棉花期货价格上行，寿光蔬菜价格指(zhi)数(shu)上行(xing)。

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战略上，去年10月以来震荡市的(de)特征有：估值位置(zhi)偏低、上市公司盈利偏弱、政策基(ji)调积极、各类(lei)主题(ti)机会活跃，与2013年至2014年中和2019年的(de)震荡市类似，后续有望迎来全面牛市。但战术层面，对比之前震荡市升级为(wei)全面牛市临界点（2014年7月(yue)和2020年7月）的催化因素，现在宏观高频数据和(he)新增政(zheng)策的催化并不明显，突破前可能(neng)还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的牛市(shi)，事后来看并不是盈利的牛市。但在指数(shu)刚突(tu)破的2014年7月，经济指标出现(xian)了(le)连续多个月的持续反弹，比如2014年4月(yue)至7月的PMI持续反弹。与此同时(shi)，更重要(yao)的是2014年(nian)二季度，房地产政策明显转向积极(ji)，全国(guo)各地放开限购。2020年7月突破后形成的(de)牛市，是盈利很强的牛市，2018年至(zhi)2019年是上市公司ROE下降期，2020年疫情(qing)冲击的一季度是(shi)盈利阶段性(xing)低点(dian)，二季度开始(shi)盈利快速上行。对应的(de)宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上(shang)行。

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