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第三，是“信任差距”。各国常(chang)常做出承诺却(que)在执(zhi)行上落空(kong)，有些国(guo)家甚至缺乏起码的道义领导力。特朗(lang)普总统再次让美国退(tui)出《巴黎协定》令我(wo)困惑、愤怒和失望。但《巴(ba)黎协定》的(de)意义远超任何(he)一个国家。巴西担任(ren)COP30轮值主席，将今(jin)年定义为“落(luo)实之年(nian)”是正确的。这不应只是口号，而应(ying)成为新的行动标准。未来(lai)的制度框架应包括更强的问(wen)责机制(zhi)、更(geng)明确的实施时间表(biao)，以及更多非(fei)国(guo)家行为体和一(yi)线声音的参与。唯有(you)通过透明(ming)、履约和(he)共担(dan)责任来重建信任，才能(neng)确保(bao)《巴黎协(xie)定》成为推动全球进步的(de)有(you)生命力的工具。

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► 稳定型回报：存款、国债👘👄、黄金与部分ROE稳定的分红板块。1）实际上💯🍌👜🧄💯，分红率是一个比较概念，虽然从过去到今年整体分红率有所回落，但在整体经济回报和国债利率下行的情况下🍆🥻，稳定回报或保值资产依然有其长期配置价值，尤其是可以在市场整体增长空间尚未打开的前提下，作为阶段性下行的对冲工具👠👿🥭🍏。实际上，过去三年如果持续持有银行，基本上是全市场最好的策略之一，一直在上涨且跑赢💋🩲👄，也证明了分红是一个比较的概念🥿💗🩳🍋；2）不过需要注意的是💗🍉，分红其实也在持续“缩圈”👗👚，从过去几年的建材👚👢、石油🧡、煤炭等盈利与基本面现今承压的板块逐步缩小到银行、电信服务与公用事业等ROE至少是稳定的板块🥕👿🍍，因为ROE和现金流稳定才能保证分红🍇🥭🥭。

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2024年(nian)，公司营业收入为5.09亿元，同比增长64.21%；归母净利润为9671.51万元，同比增长150.15%。

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库存端(duan)，预计下半年库存先降后增，下半年供强需弱，供需平衡(heng)边际宽松，预计港口库存重回累库趋势。钢厂库存维(wei)持低库存管理，波动区间不大。

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1、融资资金已经连续两个月净(jing)流入，且净流入规模在6月进一步扩大至373亿元，显示当前市场风险(xian)偏好整(zheng)体较(jiao)高。截(jie)至2025年6月26日，融资余额1.83万亿(yi)元，当月融(rong)资(zi)净流入373亿元，融资余额占A股流通市值的比例为2.42%，处于(yu)2016年以来的82.69%分位，融资(zi)融券平均担保比(bi)例(li)回升至273%。展(zhan)望7月，在市场(chang)风险(xian)偏好整(zheng)体改善情形(xing)下，融资资金或有望继续活跃。

2、流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有(you)单季度营业利(li)润(run)同(tong)比增(zeng)长(zhang)率(2.31%)、单季度净利润同比增长率 (2.09%)、6日成交金额的移动平均值 (1.55%)。表现较差的因子有市盈率因子(-1.74%)、市盈率TTM倒数 (-1.69%)、单季度(du)ROE (-1.41%)。