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当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺👄。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”🩰👄🩲。本周沪指的“三连阳”，本质上是正向因素催化下波动率回归交易的结果🥬💌🥑。向后看💝🍆，年内指数有较大可能性突破去年高点，但短期而言，我们在短暂经历波动率的回归交易后🥥🥕💘🥬，仍要回到逻辑驱动的方向🥻🍏；中长期而言，更重要的是判断风格🧄🥔，主要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握。

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日前，仕佳光子在互动平台透露👛🍉🎒👡，上半年公司聚焦光通信领域🥑👞🩰🧅，力求突破核心技术💛、响应市场需求🌽。其400G/800G产品保持批量出货，应用于400G和800G光模块的CWDM/LANWDMAWG芯片及组件，凭技术优势维持大批量销售🌽，服务国内外客户。同时，1.6T等前沿产品加速推进，适用于1.6T光模块的AWG芯片及组件已完成研发并进入客户验证阶段👅，800G/1.6T光模块用MT - FA产品实现小批量出货。

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1、6月液晶(jing)电视面板价格月环比(bi)下行，液晶显示(shi)器价格(ge)多数持平。液晶(jing)电(dian)视(shi)面板方面，6月32寸(cun)液(ye)晶电视面板、43寸液(ye)晶电(dian)视面(mian)板、55寸液晶电视面板价格分别为38.00美元/片、64.00美元/片、128.00美元(yuan)/片，同比分别下(xia)行5.00%、1.54%、5.88%，环比(bi)分别下行2.56%、1.54%、1.54%。液晶显示器方面，截(jie)至6月23日，23.8寸液晶显示(shi)器面板价格持平44.80美元/片，7寸平板电脑面板价格持平为7.70美元/片。

2、本周（2025.06.21-2025.06.27，下同(tong)），机构调研活动累计271场。从三地上(shang)市公司被调研次数来(lai)看(kan)，沪(hu)市上(shang)市公司(si)累计被调研93次，深市(shi)上市公(gong)司(si)累计(ji)被调研166次(ci)，北证上市公司累计被调研12次。