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去年,美国人平均(jun)将工资的 7.7% 存入雇主(zhu)提供的退休计划中,这(zhe)一比例创下历史(shi)新高,且近一半的参与者提高了自己的储蓄(xu)率,而 2022 年这一比例为 39%。
风格层面,我们认为7月市场风格可能整体偏大盘风格为(wei)主,成长(zhang)价值或相对均衡。具体(ti)来说,第一,从历史来看,近(jin)十年7月市场风格相对均衡,大盘风格略占优。第二,外部流动性方面,7月将公布的通胀和就业数(shu)据可能导致市场对美联储降息预期形(xing)成修正(zheng),对短期市场或有扰动。第三,央行季度例会提到“用好用足(zu)存(cun)量政策,加力实施增量政策”,关注7月政(zheng)治局会议的表述变化。第四(si),市场交(jiao)易和增量资金层面,近期在以伊冲突缓(huan)和后,A股权(quan)重板块上涨,市场风险偏好整体回暖。基于以上,我们认为7月大盘风格相对占优,成长价值风格或相(xiang)对均衡。
展望下半年,在基本面有待进一步修复以及关税不确定(ding)性仍较(jiao)高的背景下,仍(reng)需关注国内政策应对,货币、财政进(jin)一步加码可能性较大,但也需关注政策发力的(de)节奏(zou)。10Y 国债收益(yi)率波(bo)动区间或在(zai) 1.5%-1.9% 附近。
1、中证500股票池中,本周表现较(jiao)好的因子有总资产增长率(1.84%)、单季度(du)营业收入同比增长率 (1.56%)、单季(ji)度营业利润同比增长率(1.07%)。表现较差的因子有营业利润率(lv)TTM (-1.79%)、单季度EPS (-1.67%)、大单净流入 (-1.60%)。
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