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2、我(wo)们(men)认为，多方面积极因(yin)素会在2026年至2027年(nian)叠加，构成牛市的核心区(qu)间。近期A股向下力度弱(ruo)，向上(shang)力度强，也在提(ti)示市场更多关注长期积(ji)极因(yin)素。也要承(cheng)认(ren)，当下行情距离牛市启动仍有(you)一定(ding)差距。主要体现为：总(zong)量基本(ben)面预期偏弱(ruo)，结(jie)构性改善还(hai)不是牛市级别。各类资(zi)金预期依然割裂，关注基本面趋势的(de)投(tou)资(zi)者相对谨慎。短(duan)期可能还有博弈性的指数(shu)冲高(gao)，2025年二季度至三季度仍(reng)维持中枢偏高震荡市判(pan)断。