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供给趋增：由于矿端有增量👠🍍，近期原生铅冶炼厂开工率维持高于往年同期🩲🎒🍑🥝🥾，然而银和锑价格不断上涨使得加工费维持低位🍊👗，原生铅冶炼厂开工率上升空间有限。废电池释放增量也使得再生铅冶炼厂开工率较 2024 年同期更高。然而进入电池报废淡季💔，废电池供应趋紧使得部分再生铅冶炼厂亏损较大🍌。海外炼厂复产改善供给预期。预计 2025 年全球 / 中国精炼铅供应增速为 2.2%/4.0%。

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