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1、盈利方(fang)面,5月工业企业盈利同比增速转负(fu),主要受内外需求不足(zu)、价格拖累等因素影响。三个月滚动来看(kan),大(da)类板块盈利多有放缓,TMT逆势改善,资源(yuan)品、必需消费、中游设备保持正增。细分领域中装备(bei)制造业是盈(ying)利的主要拉动,TMT制造(zao)业同比增幅扩大(da)。结合工业企业盈利、行业所处(chu)库存周期位置以及高频景气指标,预计中报业绩有望延(yan)续较高增(zeng)速或改善(shan)的领域主要集中在(zai):1) TMT领域,半导(dao)体、光学光电(dian)子、消费电(dian)子、运营商、软件等领域受益于消费类景气边际回暖,算(suan)力(li)租赁订单(dan)持续落地,半导体周期复苏(su)与国产(chan)替代加速,业(ye)绩有望改善;2)中游制造领域,部分领域景气度有所回暖(nuan),中报盈利或有改善,如(ru)汽(qi)车、光伏、自动化设备(bei)等;3)消费服务领域,受益于扩消(xiao)费政策提振、电商平台大促、五一端(duan)午等多重假(jia)日**,有望延续两位数增长,其中(zhong)饮料乳品、农副(fu)产品、家电、家具、饰品、美容护理等零售领域盈(ying)利有望持(chi)续改善;此外贵金属、燃气、电力、农化制品、氟化工等领域需求稳健(jian)增长(zhang)或回暖,叠加供给刚性或受限,中报业绩有(you)望边际改善。
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